印度限制或禁止进口概率较小

印度目前是全球第一大大米出口市场，尤其2021年大米出口贸易优势明显，大米出口量远超泰国、越南。无论泰国、越南大米出口是否涨价，印度国内库存充足，率先限制或禁止大米出口概率均较小。但由于具有出口价格优势，不排除在泰、越大米涨价后跟涨的可能性。

有关消息，越南对大米联合涨价原则上同意但需要讨论。考虑到越南与泰国大米的出口竞争关系，且本次联合涨价意愿由泰国提出，越南大米即使在涨价后或依然会保持与泰国大米的价格优势。截至5月26日当周，泰国大米出口均价450美元/吨，越南大米出口均价418美元/吨，印度大米出口均价352美元/吨。因此，如果本次泰越联手涨价成行，上涨高点大概率会以泰国大米价格为准。

泰国大米出口价格上涨空间有多大？

首先我们来看泰国大米意欲涨价原因。一是今年其他粮食如小麦、玉米等价格上涨，大米价格相对涨幅较小，增加大米出口创汇收入意愿增强。二是，受到泰国国内通胀压力。有关消息显示，泰国国内大米市场价格已高于出口价格。卓创资讯认为，目前价格较为重要的影响因素可能是第二点。所以理论上看，如果短时间内泰国国内通胀问题难以解决，大米出口价格上涨空间的最低出发点在于，通过涨价解决内外价差倒挂问题。据卓创资讯经过估算，上涨幅度低点或在40美元/吨左右。再来看高点。在市场复杂因素影响下，某一产品价格上涨的高点受情绪、突发事件影响存在较大不确定性。但如果脱离市场供需超涨后，也会在一段时间内逐渐回归合理价格。所以我们从出口价格关系方面预测理论高点。

2021年泰国大米的主要出口地区有：南非、中国、日本、伊拉克、也门，其中以南非和中国为主。由于南非消费水平和运费成本，预计泰国大米涨价的空间限制主要在于我国的进口需求。上篇文章中提过，东南亚大米除香米外，我国大米进口需求在于其与国内米价低一定价差。哪怕暂时以持平来看，据卓创资讯估算，理论高点或不超过70美元/吨。因此，判断泰国大米出口价格理论上涨空间在40-70美元/吨。在目前大米出口价格基础加上涨幅计算，泰国大米出口价格理论上或涨至490-520美元/吨。卓创资讯数据显示，近十年来泰国大米出口均价高点为2020年4月10日当周568美元/吨，不过高点仅持续1-2周时间。主要因越南短时禁止大米出口影响。

越南大米涨幅空间

越南价格涨幅空间，目前没有通胀导致的内外价差倒挂问题，因此理论上没有上涨低点，可以理解为0。高点方面，无论对比我国采购需求价格，还是以泰国高点为基准，均不会超过70美元/吨。但由于是联合涨价意向，如果上涨，预计空间最大可能与泰国涨幅接近或略低，即30-70美元/吨。越南大米出口价格理论上或涨至448-488美元/吨，近十年越南大米出口均价高点为2021年3月25日当周518美元/吨，高点同样仅持续1-2周。主要因全球央行放水，海运运力紧张，叠加新粮上市前需求提升影响。

印度大米涨幅受到越南大米涨幅限制

2021年印度大米主要出口至中国、越南、中东某国、菲律宾。因印度出口至我国以碎米为主，暂时不做大米出口价格影响分析。中东某国80%从巴基斯坦进口，菲律宾主要从越南进口，二者暂时对印度大米出口价格影响较小。那就只剩下越南了。2021年越南作为大米主要出口市场之一，也有一部分是从印度进口大米。主要因印度大米出口价格优势，可以补充越南大米出口消费量。因此无论是二者出口价格优势对比，还是越南进口印度大米价格对比，越南大米价格均对印度大米有重要影响。目前印度国内库存充足、国内价格低位，国内压力较小。如果印度大米要保持2021年的出口贸易量优势，预计印度大米的上涨空间要较越南更低一些。

       以上是理论价格波动空间预测。考虑到印、泰、越三者大米出口竞争关系，价格波动或伴随着贸易格局变动，因此三个市场大米出口价格如果上调，或难以达成三者一致性、持续性，但会阶段性提高国外大米均价。不过全球稻米供应宽松格局仍会对涨价幅度形成限制。

       如果国外大米价格上涨，总体对国内市场影响或有限。主要因国内稻米供应总体充裕、需求平稳，行业心态较为理性。预计7月份新季早稻上市前，国内稻米价格或延续稳定为主趋势。新粮上市后，供应愈加充足，将进一步确保国内稻米口粮安全。