一、5月国内陈麦价格重心上移  产区部分区域上市新麦质差价高

受国家临储小麦暂停投放市场、主产区部分区域上市新麦质量堪忧以及饲企小麦市场采购较为积极等因素提振，5月国内陈麦市场价格重心上移。从国内主产区已收获上市流通的新麦市场情况来看，上市新麦质量情况不如上年，市场收购价明显高于上年同期，市场化氛围较为明显。受江苏宜兴国家粮食储备库分库有限公司委托，5月26日南方小麦交易市场竞价采购4542吨江苏2021年产混合麦，起拍价2560元/吨（价格类型：车板价），全部流拍。5月25日肇庆国家粮食储备库委托采购2020年产优质白麦3924.27吨，底价2890元/吨（价格类型：围包散储，仓库堆好交货），均未成交。据市场监测，截至5月底，江苏泰州泰兴地区陈小麦净粮进厂价2620元/吨，安徽阜阳颍东地区陈小麦净粮进厂价2580元/吨，河南商丘虞城地区陈小麦净粮进厂价2600元/吨，河北邢台任县地区陈小麦净粮进厂价2620元/吨，山东菏泽巨野地区陈小麦净粮进厂价2620元/吨。截至5月28日，郑州商品交易所强麦2109合约期价报收于2767元/吨，较上月同期的2743元/吨，上涨24元/吨，涨幅0.87%。

二、国家临储麦暂停投放市场  主产区仓容较为充裕

国家临储小麦自5月中旬暂停投放市场，2021年以来国家临储小麦成交量同比大幅增加，这使得主产区夏粮收购仓容较为充裕。据统计，2021年以来主产区国家临储小麦累计投放量6787.6658万吨，实际成交量2756.3334万吨，同比增加2193.8333万吨，周度成交均价2345-2504元/吨；其中江苏地区国家临储小麦累计投放量678.7425万吨，实际成交量 537.848万吨，同比增加420.5351万吨；安徽地区国家临储小麦累计投放量1117.4445万吨，实际成交量650.439万吨，同比增加533.1408万吨；河南地区国家临储小麦累计投放量4609.9103万吨，实际成交量1250.9722万吨，同比增加1025.0891万吨；河北地区国家临储小麦累计投放量204.5063万吨，实际成交量157.5098万吨，同比增加103.6248万吨；山东地区国家临储小麦累计投放量137.2086万吨，实际成交量124.0229万吨，同比增加76.3796万吨；湖北地区国家临储小麦累计投放量39.8536万吨，实际成交量35.5415万吨，同比增加35.0639万吨。

三、天气及出口等多方面因素综合影响  5月美麦期价走势先扬后抑

受天气、出口等多方面因素综合影响，5月美麦期价整体走势呈现先扬后抑态势，跌幅较为明显。美国农业部发布的5月份全球小麦供需报告预计全球2021/22年度小麦产量为7.8898亿吨，2021/22年度全球小麦消费量预计增加780万吨，达到创纪录的7.887亿吨；2021/22年度全球小麦期末库存量预计略微增至2.95亿吨，其中中国将占到全球库存的48%。国际谷物理事会预计2021/22年度全球小麦产量为7.9亿吨，远远高于2020/21年度的7.74亿吨。欧盟作物监测机构MARS将欧盟软小麦单产预测数据上调0.8%，为87.9蒲式耳/英亩，比五年平均水平高出3.9%。欧盟委员会预计2021/22年度欧盟软小麦产量为1.262亿吨；相比之下，早先的预测值为1.248亿吨，上年为1.172亿吨。莫斯科农业咨询公司SovEcon将2021年俄罗斯小麦产量预测值调高100万吨，达到8170万吨，因收获面积高于预期；由于俄罗斯南部主要小麦产区天气有利，该公司还将冬小麦平均单产预估值从每公顷3.48吨提高至3.50吨。澳大利亚今年有望再获小麦丰产，因农户在几乎理想的种植条件下播种小麦，澳麦丰收有助于缓解全球小麦供应担忧。澳大利亚悉尼的艾康商品公司（IKON）预计2021/22年度澳大利亚小麦产量为2950万吨，将是历史第四高点，这要比3月份的预测高出100万吨，也远远高于其他分析机构的预测。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度澳大利亚小麦产量预计为2700万吨，其中出口量将达到1900万吨。美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2021/22年度罗马尼亚小麦产量预计为910万吨，远远高于2020/21年度的水平，出口量预计增加54%。印度农业部第三次的2020/21年度（7月到次年6月）农作物预测报告中称，今年印度小麦产量有望达到创纪录的1.0875亿吨，略低于早前预测的1.0924亿吨。本作物年度迄今，2020/21年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为2494.9747万吨，较去年同期的2439.6866万吨提高2.3%。截至5月28日，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于663.75美分/蒲式耳，较上月同期的719.5美分/蒲式耳，下跌55.75美分/蒲式耳，跌幅7.75%。

四、惜售叠加多元主体入市收购  新麦收购市场竞争激烈

农发行5月19日召开2021年夏季粮油收购信贷工作会议，会议认为，今年启动小麦托市收购的可能性不大，但也不能排除形势发生变化导致局部地区需要启动；农发行已备足1000亿元信贷资金，全力支持夏粮收购。据农业农村部农情调度信息，截至5月29日，全国已收获小麦面积3300万亩。6月随着国内主产区新麦大面积收获上市，新麦产质量情况将趋于明朗。预计国内主产区新麦收购初期，在产销区各级储备小麦阶段性大量轮入、多元市场主体积极入市收购以及农户惜售等因素影响下，流通市场小麦阶段性供需偏紧将提振新麦市场行情走势，但市场价格持续高位运行面临的政策调控以及市场风险将加大，市场主体购销心理预期将很大程度上影响流通市场供需格局。建议市场主体不要盲目跟风抢购和囤粮，根据自身情况合理安排市场购销。后期密切关注国内主产区新麦上市收获进度以及产质量情况