摘要：近期国内主产区上市新麦量少价高，但质量情况不乐观，陈小麦市场价格高位平稳运行，国家临储小麦暂停投放市场；美国农业部5月全球小麦供需报告利空，美麦期价高位明显回落。

一、国内陈麦价格高位平稳运行  产区上市新麦量少质差价高

近期国内面粉市场走货情况不佳，面粉加工企业开工率偏低，面企以消耗陈麦库存为主，市场采购积极性不高，市场主体静待主产区新麦收获上市。当前南方麦区部分区域新麦已收获上市，质量情况不乐观，市场收购价明显高于上年同期。当前国内陈小麦市场价格高位平稳运行，市场购销较为平缓。5月11日乐陵市计划销售地方储备小麦6500吨，全部成交，最低成交价2505元/吨，最高成交价2510元/吨，成交均价2509元/吨。受南通京粮绿谷粮食有限公司委托，5月14日南方小麦交易市场竞价采购10000吨2021年产白小麦，起拍价2530元/吨（价格类型：车船板价），均未成交。5月14日揭阳市揭东区储备粮管理总公司委托销售2018年产小麦4000吨，底价2530元/吨（价格类型：围包散储，仓库堆边交货），成交价2590元/吨。据市场监测，截至5月中旬，江苏南通如东地区质优小麦净粮进厂价2540元/吨，安徽宿州灵璧地区一等白小麦净粮进厂价2520元/吨，河南商丘睢阳地区一等白小麦净粮进厂价2520元/吨，河北邢台柏乡地区一等白小麦净粮进厂价2520元/吨，山东东营利津地区一等白小麦净粮进厂价2540元/吨。截至5月14日，郑州商品交易所强麦2109合约期价报收于2790元/吨，较5月7日的2769元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.76%。

二、美农小麦供需报告利空  美麦期价高位明显回落

美国农业部发布的5月份全球小麦供需报告预计全球2021/22年度小麦产量为7.8898亿吨，全球2020/21年度小麦产量预估为7.7610亿吨；全球2021/22年度小麦期末库存预估为2.9496亿吨，全球2020/21年度小麦期末库存预估为2.9467亿吨；其中美国2021/22年度小麦产量预估为18.72亿蒲式耳，美国2020/21年度小麦产量预估为18.28亿蒲式耳；美国2021/22年度小麦出口预估为9亿蒲式耳，美国2020/21年度小麦出口预估为9.65亿蒲式耳；中国2021/22年度小麦进口预估为1000万吨，中国2020/21年度小麦进口预估为1050万吨。加拿大统计局发布的库存报告显示，截至3月31日，加拿大小麦总库存同比下降13.6%，至1620万吨，因为农场库存下降14.3%，商业库存下降11.2%；由于饲料需求增加，加拿大小麦国内用量增加5.5%，其中小麦饲料用量达到420万吨，同比增加11.0%。俄罗斯联邦植物检疫局（Rosselkhoznadzor）的数据显示，截至5月6日，俄罗斯2020/21年度小麦出口已达3630万吨，其中包括对海关联盟国家的出口，这比上年同期增加10%。IKAR将俄罗斯2021年小麦产量预测数据下调50万吨，为7900万吨；2020/21年度（7月一次年6月）俄罗斯小麦期末库存预计为1200万吨。咨询机构SovEcon将俄罗斯小麦产量预测数据上调100万吨，为8170万吨。澳大利亚悉尼的艾康商品公司（IKON）预计2021/22年度澳大利亚小麦产量为2950万吨，将是历史第四高点，这要比3月份的预测高出100万吨，也远远高于其他分析机构的预测。摩洛哥农业部表示将从5月15日起对软小麦和硬小麦分别征收135%和170%的进口关税，以便在国际价格上涨之际减少进口；摩洛哥通常每年进口200到300万吨软小麦，大部分来自法国。法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer发布报告预计2021年6月底法国软小麦期末库存预计为260万吨，低于上月预测的270万吨，比上年的300万吨减少逾13%，也是2013/14年度以来的最低水平。迄今为止，2020/21年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为2369.7003万吨，较去年同期的2344.0233万吨提高1.1%，美国小麦作物年度自6月1日开始。美国冬小麦产量预测数据超过预期，小麦库存数据利空，给麦价构成下跌压力。截至5月14日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于707.75美分/蒲式耳，较5月7日的763美分/蒲式耳，下跌55.25美分/蒲式耳，跌幅7.24%。

三、产区新麦收购市场化态势将明显  麦价波动幅度将加大

截至5月中上旬，国内北方大部冬小麦处于孕穗抽穗至开花期，江汉、西南地区大部处于开花至乳熟期，云南大部处于成熟收获期；全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、77%。随着国内主产区2021年小麦陆续收获上市，自5月中旬国家临储小麦暂停投放市场。相比之下，上年夏粮收购期间，国家根据主产区新麦市场行情不断调整国家临储小麦投放力度。据统计，2020年夏粮收购期间（5月底至9月底）主产区国家临储小麦累计投放数量3541.0058万吨，实际成交量205.1658万吨。与国内其他粮食品种相比，小麦仍处于价值洼地。预计在主产区农户惜售、贸易商囤粮以及多元市场主体抢购叠加影响下，新麦收购价将明显高开，托市收购启动可能性不大，考虑到今年夏粮收购市场化氛围明显，麦价波动幅度将加大，建议市场主体提高市场风险意识，根据市场形势变化，审时度势，及时调整经营策略。建议后期密切关注天气对主产区新麦产质量影响情况。