5月11-13日，国内植物油市场只用两天时间便从从天堂走到了地狱，行情正处于剧烈波动中，市场处于恐慌情绪中。5月11日的天堂之行是因为凌晨美国农业部公布了极为利多的一份供需报告，12日的地狱之行是因为棕榈油领跌。以下就市场关注的两个问题进行解答：一是棕榈油市场发生了什么，二是三大植物油后市将如何发展。

1、马来西亚陷债务危机，棕榈油领跌植物油市场

马来西亚债务问题不是新鲜事儿，从2015年开始马币就深陷贬值之路，当时令吉已经贬至1997年亚洲金融危机时期水平。但是2015年尚未出现债券利息不能按时支付的问题，直到2016年5月11日（周三），马来西亚政府投资基金1MDB的息票支付日到期，周四（12日）马来西亚央行还没有支付17.5亿美元的债券应付利息。

而2016年4月26日，1MDB未支付一笔17.5亿美元债券应付的5030万美元的利息。当时原因为该笔债务的共同担保人阿布扎比主权基金IPIC并未履行支付义务。之后还引起了其他债权发生交叉违约现象。相继发生的这两件事，引发了整个市场的担忧甚至恐慌。周四当天，马来西亚棕榈油下跌，大连盘棕榈油下跌，并领跌国内整个植物油市场。

2、1MDB是谁？与马来西亚政府是什么关系？

1MDB全名1Malaysia Development Bhd，是由马来西亚总理纳吉一手包装起来的国有投资基金。1MDB成立于2008年，原本为登嘉楼政府的石油税量身定做的名为登嘉楼投资机构的主权基金，后成为国家投资机构，并在纳吉布“一个马来西亚”概念包装之下推出，由纳吉布担任董事局主席。

1MDB成立之初，曾间接支持纳吉布的竞选。该基金曾溢价收购一家马来西亚公司的资产，随后该公司向一家纳吉布牵头的慈善机构进行捐助。该慈善机构的项目包括援建学校等，都令纳吉布可在竞选中招揽选票。

据媒体报道，1MDB今年4月19号称，该基金董事会已集体决定向马来西亚财政部提交辞呈。在1MDB作出上述表态之前，马来西亚两党组成的公共账目委员会公布了一份报告，称希望就1MDB相关问题对该基金前首席执行长ShahrolHalmi及其他高管展开调查。截至今年1月，1MDB的债务高达500亿马来西亚林吉特（约合128亿美元）。

1MDB发布声明称，这是一个艰难的决定，但鉴于当前形势，该基金相信这是正确之举，可以为公共账目委员会的后续调查提供便利。马来西亚总理纳吉布此前也被卷入1MDB丑闻中，被指基金中有近7亿美元流入其私人账户。但大马检方2月表示，这些资金来自中东富商的捐赠。

3、国内三大植物油市场后期走势分析预测

最近几天市场行情的剧烈动荡主要来源于消息面的不平静。由于对全球大豆供应趋紧担忧，美豆走势强劲，加上国际原油期货上涨，给油脂市场带来希望和提振。但马来西亚债务危机的爆发，让市场陷入恐慌之中，表现在价格上就是暴涨暴跌。

相信随着这些消息的逐渐平静，市场还将会回到供需基本面上来。目前国内油脂消费已经进入淡季，菜籽油拍卖尚未停止，油厂开机率维持高位，港口棕榈油库存消耗缓慢，植物油供应整体处于宽裕状态，因此供需面决定下的植物油市场不会产生太大的波动。

就三大植物油市场而言，我们保持原有观点：6月底之前美豆将处于强势格局，豆油将会受到一定带动作用，但走势会一直弱于豆粕，港口地区一级豆油在6500-6600元为相对合理区间，上下浮动不会太大。棕榈油主产过进入增产周期，加上经济上的不稳定性，将会成为三大植物油中最弱且最不稳定的一支，已经从上半年的领涨跨越到了领跌的位置。菜籽油因供应受限，仍将是三大植物油中最强的那支。